Un fuerte episodio de El Niño hacia finales de 2026 podría aumentar significativamente el curtailment de las energías renovables en Brasil, según un análisis de Aurora Energy Research. La consultora estima que el recorte total de generación renovable podría alcanzar el 25%, frente al 17% previsto en su escenario de referencia para 2026, lo que supondría un incremento del 47% y siete puntos porcentuales más que los niveles registrados en 2025.

De acuerdo con la modelización nodal de Aurora, que simula el sistema eléctrico brasileño con resolución horaria, el curtailment de la generación solar fotovoltaica podría llegar al 40%, mientras que el de la generación eólica terrestre (onshore) alcanzaría el 21%. La consultora atribuye este incremento a las condiciones más secas asociadas a El Niño, que elevan los factores de capacidad de las tecnologías renovables.

En concreto, el factor de capacidad de la eólica terrestre en el noreste de Brasil aumentaría del 47% en el escenario base al 52% bajo condiciones de El Niño. Al mismo tiempo, las aportaciones hidrológicas de medio y largo plazo en esa región caerían del 53% al 40% de la media histórica.

Aurora estima que este escenario podría elevar el coste total del curtailment por encima de los 8.000 millones de reales brasileños, más del doble de lo previsto en su escenario de referencia, con implicaciones relevantes para los flujos de caja de los proyectos renovables y la capacidad de pago de la deuda de los activos ya contratados.

La consultora también identifica un riesgo adicional asociado al despacho de generación térmica fuera del orden de mérito (out-of-merit). Según explica, si una sequía severa coincidiera con un fuerte episodio de El Niño en 2026, podría repetirse una situación similar a la de 2021, cuando el Comité de Monitoreo del Sector Eléctrico (CMSE) autorizó 37 TWh de generación térmica de emergencia tras la caída del nivel de los embalses del sudeste del país desde aproximadamente el 69% hasta el 29% de su capacidad en cinco meses.

En este escenario, la generación térmica obligatoria desplazaría directamente parte de la producción renovable, incrementando aún más el curtailment. La modelización de Aurora indica que 3 GW adicionales de generación térmica fuera del orden de mérito podrían aumentar el curtailment de la energía solar fotovoltaica en hasta seis puntos porcentuales adicionales respecto al escenario de fuerte El Niño.

El informe también señala que el aumento de las temperaturas asociado a El Niño impulsaría la demanda de electricidad para refrigeración, especialmente en el sudeste del país, lo que absorbería parte del exceso de generación renovable y aliviaría parcialmente la presión sobre el sistema. Sin embargo, Aurora concluye que este incremento del consumo no sería suficiente para compensar el mayor crecimiento de la generación renovable, por lo que el curtailment seguiría situándose por encima del escenario central, especialmente en el caso de la energía eólica terrestre.

Rodrigo Borges, director ejecutivo de Aurora Energy Research en Brasil, afirmó que un fuerte episodio de El Niño podría modificar de forma significativa la evolución del curtailment en el país. Según explicó, aunque el aumento de las temperaturas podría estimular la demanda eléctrica, el incremento de la generación renovable tendría un efecto superior, intensificando la presión sobre el sistema. Asimismo, advirtió de que, si este escenario coincidiera con un mayor despacho térmico fuera del orden de mérito, el curtailment podría convertirse en uno de los principales riesgos para la rentabilidad de los proyectos renovables, por lo que instó a inversores, financiadores y desarrolladores a incorporar este riesgo climático en sus evaluaciones y estrategias de gestión.

Por su parte, Rodrigo Longo, Senior Associate de Aurora Energy Research, señaló que la posible interacción entre las condiciones climáticas y la dinámica del despacho eléctrico convierte a 2026 en un año especialmente complejo. Explicó que El Niño reduciría las aportaciones hidroeléctricas en el noreste al tiempo que incrementaría los factores de capacidad de las renovables, elevando el curtailment. Añadió que, si además fuera necesario un mayor despacho térmico de emergencia, ambos efectos se combinarían, pudiendo elevar el curtailment de la energía solar fotovoltaica hasta el 47% en 2026.